白银首破100美元大关，刷新历史纪录，年内涨幅逼近40%；黄金逼近5000美元

leo678

1月23日晚间，伦敦银现盘中突破100美元/盎司大关，刷新历史纪录。回溯过往表现，白银长期以来多作为黄金的“附属品”波动，但从2025年起，白银逐步走出独立强势行情，2025年全年伦敦银现最大涨幅超196%，全年最终实现涨幅147.79%，而黄金全年涨幅为64.56%。银价刷新历史纪录背后谁是推手？上游新闻进行了了解。
银价大涨，多家银行银质品缺货
据北京商报消息，距离1月14日伦敦银现首次突破90美元/盎司不过短短数日，白银又一次迎来属于自己的闪耀时刻。1月23日晚间，伦敦银现盘中突破100美元/盎司大关，刷新历史纪录。从时间维度追溯，开年至今贵金属市场便保持强势上涨态势，伦敦银现涨幅接近40%，上涨动能优于黄金。回溯过往表现，白银长期以来多作为黄金的“附属品”波动，白银相对黄金处于低估状态。但从2025年起，白银逐步走出独立强势行情，2025年全年伦敦银现最大涨幅超196%，全年最终实现涨幅147.79%，而黄金全年涨幅为64.56%。

1月23日，白银现货、期货价格双双站上100美元，创历史新高。澎湃新闻图
国际银价创出历史新高的同时，国内银价也持续飙升，2025年至今以来，同比上涨超200%。据央视记者介绍，一公斤重的标准投资银条，2025年9月的中下旬价格刚刚破了10000元。然而过了不到4个月的时间，它的价格现在已经突破了20000元，而且价格还在一路往上走。
银价持续攀升背景下，多家大行出现银质品暂时缺货情况。据新华财经报道，工商银行、农业银行等国有大行的手机银行APP显示，在售部分银质纪念币、银质生肖吊牌等产品“已售完”或“暂时无货”。
包括工商银行、农业银行、中国银行在内多家银行的上海线下网点工作人员介绍，现在前来咨询购买银质品的客户比之前要多了不少，“不少客户都是冲着银价上涨来的，看有没有适合投资的品类。”
在价格上涨预期带动下，银币、银条等实物白银产品在收藏市场及邮币卡交易市场的成交频率也明显提高，部分品种价格波动幅度加大。业内人士表示，银行渠道产品以标准化投资属性为主，而二级市场则兼具投资与收藏属性。在银价上涨周期中，资金在不同渠道之间的重新配置，放大了部分银质产品的价格弹性。
另据央视新闻报道，一家工厂的负责人介绍，他们的工厂之前主要生产白银首饰，而近几个月以来，投资银条的需求迅速上涨，首饰需求明显下降。他们工厂的生产相应调整，原本作为副业的银条生产，现在变成了主业。
工业+避险需求，推动白银走强
据中国消费者报介绍，白银是重要的贵金属，具有保值增值的作用，历史上曾被作为货币来使用。盘古智库专家余丰慧认为，白银价格近期持续走强，与白银的金融属性不无关系。
一方面，近年来地缘政治冲突升级加剧了市场避险情绪，资金纷纷从风险资产撤出，流入黄金和白银等贵金属；另一方面，2026年美联储开启降息周期，叠加美元走弱，显著降低了白银持有成本，激活了其金融属性。
此外，近年来，光伏、新能源汽车、AI基建等新工业领域对白银需求大增。来自世界白银协会的数据显示，2020年至2025年：光伏太阳能对白银的需求从2575吨增长到6087吨，年均增长15%；汽车行业对白银需求从1780吨增长到2566吨，年均增长6.2%；AI服务器对白银的消耗量是传统服务器的2倍至3倍，且白银的高导电率、高导热率和耐腐蚀性，导致其几乎无法被替代。

卢工邮币卡交易市场内的熊猫银币。新华财经

世界白银协会预计：2030年光伏太阳能对白银的需求将达到每年1.2万吨，较2025年接近翻番；2031年汽车行业对白银的需求将从2025年的每年2566吨上升到每年2926吨，增长14%；AI服务器、GPU基建等在未来10年对白银需求以年均20%至25%速度增长。
而在白银需求强劲增长的同时，全球白银矿山产银量自2016年接近2.8万吨的高峰后开始下降，近5年产量维持在每年2.6万吨附近，而废旧电器元器件二次银回收每年产银量维持在6000吨左右。据世界白银协会统计，最近5年每年白银供应缺口均超4000吨。
华泰基金经理赵先生介绍，白银极强的工业属性，存在较大的供需缺口，现货紧缺也成为银价上涨的导火索。
投机资金青睐，投资者要警惕高波动风险
在上述因素推动下，2025年白银价格大幅上涨。2025年12月，世界黄金协会发布的2026年展望指出，乐观情况下，金价在2026年或许还有15%至30%的上涨区间。根据金银比的逻辑，这也是白银的上涨空间。
不过，对于普通投资者而言，多位专家强调需理性看待白银投资，警惕多重风险。从资金流向来看，投机资金更偏好白银这种高弹性品种，进一步放大了其涨幅。
业内人士表示，2025年12月29日，现货白银曾出现从早盘上涨近6%到收盘跌超9%的极端波动，而2026年1月上旬又出现多次单日大涨超6%的行情。这种高波动背后，是投机资金的快速进出，也使得白银的涨幅更容易在短期内突破预期。

银条。央视新闻客户端
南开大学金融学教授田利辉认为，作为大宗商品，白银价格受宏观经济与供需关系影响；作为金融资产，其市场规模较小，流动性易受冲击，波动幅度远超黄金。因此，投资者应避免追高杀跌，谨慎使用杠杆交易。
东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞也表示，未来银价将呈现短期强势震荡、中长期回归基本面的态势，虽仍具备进一步上涨空间，但阶段性回调风险不容忽视。
“白银可视为贵金属板块内部的‘高波动高弹性高度投机’配置，适合风险偏好较高的投资者进行波段操作，但必须严格管理仓位，并设置止损纪律，以应对其高波动性。”国信期货首席分析师顾冯达认为，投资者都需认识到，贵金属市场波动加剧可能成为新常态，在操作上应避免追高杀跌，更多考虑通过分批布局或定投方式平滑成本。
上游新闻综合自 新华财经、央视新闻、中国消费者报、北京商报等